這個針對世紀巔峰的局最關鍵的地方就在奈飛的估值，世紀巔峰集團估值500億，旗下的子公司奈飛的估值最高，接近300億。
奈飛是互聯網公司，而互聯網公司的估值泡沫化嚴重，一個風波就可以讓公司的估值暴跌。上一世2010的時候，奈飛股價一度達到了305美元。但由於包月費用上漲，以及公司打算分拆在線業務和郵寄業務，奈飛的股價在半年內從305美元暴跌到了52美元，公司總市值的跌幅度超過了70%。
這一回奈飛的情況差不多，問題也是出在漲價上。在去年九月之前，奈飛用戶每月支付10美元，可以同時享有郵寄DVD和在網上看視頻兩項服務。在九月之後，奈飛規定用戶每月付8美元，選擇享受兩種服務中的一種；如果兩種都選，就需要付15美元。許多用戶都不理解，認為這就是變相提價50%！
奈飛這麽做也是迫於無奈，現在蘋果、穀歌都開始做流媒體，他們的加入導致影視劇版權費大幅提高；奈飛又正在海外進行大規模擴張，大舉進軍南美市場，投入了大量的資金；此外，奈飛還在謀劃轉型，準備推出精品自製劇，這也需要大量的投入，漲價是沒有辦法的辦法。
高盛跟世紀巔峰合作過多次，持有大量世紀巔峰和奈飛的債券。去年6月份，他們就知道奈飛將要漲價，並向自製劇轉型。不過高盛不看好奈飛的計劃，覺得公司估值會大跌，也正因為如此，讓他們覺得有機可乘。世紀巔峰市值500億，債務有100億，加上年底有收購了普拉達，又啟動了世紀影城項目，以及正在推動的主題公園項目，整個世紀巔峰的債務就高達300億美元。
奈飛估值本來就會跌，如果高盛在背後推波助瀾，那奈飛估值完全可能從300億暴跌到50億，同時世紀巔峰其他子公司的估值也必然跟著下跌，整個世紀巔峰的估值必然暴跌到200億之內，甚至是更低。
一個公司資產估值不到200億，債務高達卻300億，這是資不抵債，有破產的風險。在這種情況下，手中持有世紀巔峰股份的股東，以及持有世紀巔峰債券的銀行和基金就可能會拋售手中的股份和債券。
這個時候，高盛就可以低價吃進這些股份和債券，如果世紀巔峰真的破產，那麽手握大量債券的高盛就是大債主，可以對公司進行重組，將股價拉回來；如果世紀巔峰扛過去了，成功渡過了風波，高盛由於低價吃進了大量世紀巔峰股份和債券，同樣也是大賺；所以，不管是那種結局，高盛都是大贏家。
這兩種結局，高盛更傾向於破產，隻要能夠把世紀巔峰搞破產，他們就可以搖身一變成為世紀巔峰重組後的大股東，從而獲得長期收益。
當然，公司市值低於債務並不意味著一定會破產，關鍵要看公司的經營狀況，以及現金流。世紀巔峰整體經營良好，手裏有30多億美元的現金，而今年世紀巔峰到期的貸款和債券為25億美元，能夠輕易還上。
要想世紀巔峰破產，隻有一個辦法，就是讓銀行和基金要求逼世紀巔峰提前還款。如果多出幾十億的債務讓世紀巔峰還，他們肯定拿不出，整個公司就必然破產。
當初史玉柱的巨人集團破產實際上不是沒錢，當時有3億的貨款沒有到位，而巨人集團隻需要2000萬就能夠過關，隻要能夠有一筆2000萬的貨款到位，巨人集團就不會死。可惜貨款沒有到位，巨人集團又掏不出2000萬來，隻能眼睜睜看著公司死掉。 本章尚未完結,請點擊下一頁繼續閱讀---->>>